Définition
Le gap financing (Gap Financing), ou financement d'écart, est un prêt qui couvre la différence entre le montant total du budget et les financements déjà sécurisés (préventes, aides, fonds propres). Il est garanti par la valeur estimée des droits d'exploitation non encore vendus.
Mécanisme
Le prêteur évalue les droits restants du film (territoires non prévendus, droits SVOD, droits TV secondaires) et prête un pourcentage de leur valeur estimée, rarement plus de 50 à 70 %. Le producteur doit généralement avoir bouclé au moins 60 % de son plan de financement avant de solliciter un gap. L'agent de ventes internationales fournit les estimations de ventes qui servent de base au prêt.
Coût et risque
Le taux d'intérêt d'un gap financing se situe entre 7 % et 15 %, plus des frais de dossier. C'est un financement risqué pour le prêteur, car il repose sur des ventes futures incertaines. En cas d'échec commercial, le prêteur absorbe la perte sur la portion non couverte par les contrats fermes.
Conditions préalables
Pour obtenir un gap, il faut disposer d'un agent de ventes reconnu, d'un casting attractif à l'international, d'estimations de ventes crédibles et souvent d'une garantie de bonne fin. Le prêteur exigera aussi un accord de collecte pour sécuriser le flux de recettes.
Astuce : ne comptez pas sur le gap financing pour plus de 15 à 20 % de votre budget total. Au-delà, le coût du financement et le risque deviennent difficilement soutenables pour votre projet.
Alternatives
Si le gap est trop important, envisagez de réduire le budget, de chercher un coproducteur supplémentaire ou d'augmenter vos préventes. Le prêt mezzanine est une variante du gap avec des conditions parfois différentes.