Définition
L'ordre de recoupement (Recoupment Order) fixe la hiérarchie selon laquelle chaque partie prenante d'un projet audiovisuel récupère sa mise sur les recettes d'exploitation. C'est un élément déterminant de la cascade de recettes, négocié entre producteur, financeurs et distributeurs.
Structure type
Un ordre de recoupement classique en production française s'organise ainsi : (1) commissions et frais du distributeur, (2) remboursement du prêt bancaire et intérêts, (3) recoupement du MG distributeur, (4) remboursement des SOFICA, (5) recoupement de l'apport producteur, (6) remboursement de l'avance sur recettes CNC, (7) intéressement aux bénéfices.
Pari passu et seniority
Certains investisseurs peuvent être « pari passu » (au même rang) : ils recoupent en même temps, au prorata de leur apport. D'autres exigent une position senior (prioritaire). La position dans l'ordre dépend du rapport de force et du niveau de risque pris par chaque participant.
Impact du rang sur le rendement
Plus un investisseur est haut dans l'ordre, plus il a de chances de récupérer sa mise, même si le film sous-performe. En contrepartie, les positions hautes obtiennent généralement un rendement moindre. Les positions basses acceptent plus de risque en échange d'un potentiel de gain supérieur.
Astuce : ne négociez jamais votre rang de recoupement isolément. Analysez l'ensemble de la cascade pour comprendre à quel niveau de recettes vous êtes réellement remboursé, en tenant compte des commissions et des intéressements au brut qui passent avant vous.
Formalisation contractuelle
L'ordre de recoupement est annexé au contrat de coproduction et au contrat de distribution. Il doit être cohérent avec le plan de financement et refléter la réalité des engagements de chaque partie.