Définition
Les fonds propres (Equity Financing) correspondent aux capitaux investis dans une production audiovisuelle par le producteur ou des investisseurs privés, en échange d'une participation aux recettes futures. Contrairement à la dette, les fonds propres ne bénéficient d'aucune garantie de remboursement prioritaire.
Types de fonds propres
On distingue l'apport producteur (trésorerie propre de la société de production), l'apport d'investisseurs privés (business angels, family offices) et les véhicules d'investissement comme les SOFICA. Chaque source a ses propres attentes en matière de rendement et de participation aux bénéfices.
Position dans la cascade de recettes
Les fonds propres sont généralement les derniers remboursés dans la cascade de recettes. Les prêteurs bancaires et les détenteurs de minimums garantis passent en priorité. En contrepartie, les investisseurs en equity bénéficient d'un potentiel de gain supérieur si le film performe au-delà des prévisions.
Equity et contrôle créatif
Plus un producteur finance sur fonds propres, plus il conserve le contrôle éditorial et créatif du projet. Un financement majoritairement externe (dette, préventes multiples) implique souvent des obligations de casting, de format ou de livraison qui restreignent la liberté artistique.
Astuce : si vous faites entrer des investisseurs en equity, formalisez clairement dans le pacte d'actionnaires ou le contrat d'investissement leur rang dans l'ordre de recoupement et les conditions de sortie.
Financement hybride
En pratique, la plupart des productions combinent fonds propres, dette et soft money dans un montage hybride. L'objectif est de minimiser le risque en equity tout en conservant une part significative des droits et des recettes.